自8月5日海外資產調整以來股票配資公司官網，港股市場持續上漲。截至收盤，恒生指數在8月累計上漲3.72%，報收17989.07點。同期的科技指數和國企指數分別上漲1.24%、3.67%，報收3560.61點、6331.14點。
對此國泰君安指出，近3年的股價持續回調已充分計價悲觀因素，進一步下跌空間有限，因此呈現出較強的韌性和彈性。目前恒生指數市盈率不足9倍，在近十年的歷史分位是13.5%。
同時港股市場作為離岸市場，對海外流動性預期改善更敏感，8月5日降息預期加強也支撐港股表現。近期美聯儲官員持續釋放鴿派言論。無論是公開發言、或杰克遜霍爾全球央行年會講話，以及7月議息會議紀要均暗指美聯儲在9月議息會議降息。CME利率期貨隱含9月降息至少一次的概率為100%。受益于海外流動性預期改善，港股市場在近期的表現有支撐。
除了在大盤指數港股市場表現更好，在行業層面，港股在大部分行業都跑贏A股市場，僅少部分行業跑輸。8月5日以來，港股市場表現比較好的行業是消費電子(累計上漲9.8%)、互聯網零售(累計上漲8.5%)、保險(累計上漲7.8%)、汽車與零部件(累計上漲7.3%)和房地產(累計上漲5.6%)。
總結來看，這部分行業對海外流動性更敏感，在降息預期升溫的情況下，上漲的彈性更大。而離岸市場港股相較于A股更受益于海外流動性預期改善。
值得一提的是，從上周的南向資金表現來看，內資持續凈流入港股高分紅行業，加大對銀行和保險行業的配置。
具體來看，凈流入軟件與服務(60.1億港元)、公用事業(41.8億港元)，銀行(35.5億港元)，電信服務(31.6億港元)和保險(20.9億港元)等行業。值得注意的是，銀行行業中，中資銀行股受到內資的青睞，而匯豐控股則凈流出20.0億港元。內資加大對高分紅中銀行和保險行業的配置，主要是銀行和保險行業無論是市盈率歷史分位數(分別為7.3%和0.6%)，還是股息率(分別為7.86%和4.3%)，均比A股更有優勢。
投資策略
國泰君安指出，美聯儲9月大概率降息，流動性寬松對港股形成積極因素，港股將受益于分子和父母端改善。當下港股已充分計入悲觀因素，具備較高配置性價比。
海外方面，美聯儲9月降息板上釘釘，分母端流動性改善對港股形成積極因素，利率敏感行業彈性最大，包括科技、醫藥、消費等。國內方面，美聯儲降息，國內的政策空間也將進一步打開，且分子端悲觀預期已在港股市場中充分計價，前期回調充分港股市場性價比突顯。
行業配置：推薦近3年回調充分的港股互聯網龍頭，前期悲觀因素計入充分，行業格局出清后企業利潤率與投資回報率均有望提升，流動性寬松環境下具備向上股價彈性；中國新質生產力方向仍值得關注，科技制造業領域關注半導體、電子、汽車等；高分紅股票配置價值仍突出股票配資公司官網，建議關注通信運營商、銀行、公用事業等兼具穩定性與性價比品種。
文章為作者獨立觀點，不代表配資網站觀點
